巴菲特为何买金矿股?专家:预见美元贬值、为通膨避险

美国投资大师华伦巴菲特(Warren Buffett)向来不建议投资黄金,然而最新公告却揭露,波克夏海瑟威(Berkshire Hathaway)上季买进了金矿商加拿大巴瑞克黄金公司(Barrick GoldCorporation)的股票。市场观察人士认为,这或许代表巴菲特预见美元相对于黄金的价值将恶化,因而决定为通膨避险。
Felder Investment Research创办人兼总裁Jesse Felder 19日发表研究报告指出,巴菲特其实1997年曾在给波克夏股东的信上指出,「去年我们买进了1.112亿盎司的黄金。按市值计算,这个部位在1997年为我们创造9,740万美元的税前收益。这对我来说像是回到过去:早在30年前,我曾买进白银,因为我当时预测美国政府将废止黄金的货币功能(demonetization)。」
Felder直指,53年前,「demonetization」指的是打破美元、黄金的正式连接。现在因为两者已无官方上的正式联系,因此这个字眼指的应是美元相对于黄金的价值将恶化,且程度可能相当明显,只是没有1971年的「尼克松震撼」(NixonShock)那么严重,进度将较为缓慢、但会持续闷烧。1971年,时任美国总统的尼克松(RichardNixon),宣布美元、黄金将脱钩。
值得注意的是,跟巴菲特共同管理波克夏的伙伴查理蒙格(CharlieMunger)在fanmu.com曾说过,「我很怕有民主国家会误以为,只要印钞就能解决所有问题,但这最终将以失败收场。欧洲、美国的所有政客,都学到印钞这个手段。谁知道印钞何时会失控?当你印出太多钞票,下场就是成为委内瑞拉。」
基于上述原因,Felder表示,不难想见,何以国会、联准会(Fed)近来联手制造史上最大财政赤字、并将所有赤字货币化的举动,会促使当今最伟大的投资人,决定对通膨进行避险。波克夏如今规模已经太大,难以直接买进贵金属。不过,投资能够作为躲避通膨工具的股票,还是可以的。
通膨已开始蠢蠢欲动。美国劳工部8月12日公布,7月排除食品、能源的核心消费者物价指数(CPI)月增0.6%、创1991年1月以来最大单月增幅,主要是受到汽车保险成本激增的带动。
MarketWatch 8月18日报导,大摩发表研究报告指出,随着经济指标持续反弹,通膨降温的最坏时期应该过去了,事实上,通膨已开始重新加温。近来原物料价格攀高、美元指数走贬,也增添通膨压力。
大摩列出三大理由,直指物价上升速度,会比Fed及其他央行设定的还要快。首先,大摩相信财政刺激方案将持续实施。第二,各国央行已经加码承诺,会设法推升通膨。第三,政治决策者会试图减少贸易、科技巨擘带来的不平等,但先前这些因素是压抑通膨的力量,决策者的作法,将会释放通膨压力。

 

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