农夫山泉港股新股分析,农夫山泉新股申购,港股新股,饮料行业分析

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1. 农夫山泉入场费及募集资金规模
目前还未出价格与发行股数,请多关注我们fanmu.com网站或微信公众号:繁木网。
2. 农夫山泉保荐人业绩
保荐人:中金公司、摩根士丹利


3. 基石投资者
公司已與若干投資者(統稱「基石投資者」,各自為一名「基石投資者」)訂立基石投資協議,據此,
农夫山泉的基石投资详见正式招股书。
4. 饮料行业分析
中國軟飲料市場的概覽
概覽
中國是全球最大的軟飲料市場之一。根據弗若斯特沙利文報告,按零售額計算, 2019年中國軟飲料市場規模為人民幣9,914億元,從2014年至2019年複合年增長率為5.9%。受城鎮化進程加快、居民可支配收入增長以及消費升級趨勢等因素的推動,中國軟飲料市場將持續增長,從2019 年至2024 年,複合年增長率預計將維持在5.9%。2024年中國軟飲料市場規模預計將達到人民幣13,230 億元。
根據弗若斯特沙利文報告,軟飲料分為十個主要類別,按2019年市場規模順序,從大到小依次為:(i)包裝飲用水、(ii)蛋白飲料、(iii) 果汁飲料、(iv)功能飲料、(v) 固體飲料、(vi)碳酸飲料、(vii) 茶飲料、(viii) 植物飲料、(ix)風味飲料和(x)咖啡飲料。其中,按零售額計算規模最大的包裝飲用水類別2019年市場規模達2,017 億元。從2014年至2019 年,市場規模複合年增長率最高的三個類別分別為咖啡飲料、功能飲料和包裝飲用水,其複合年增長率分別為29.0%、14.0% 和11.0%。這一趨勢預計在2019年至2024 年將繼續保持。從2019年至2024 年,預計咖啡飲料、功能飲料和包裝飲用水的複合年增長率將分別達到20.8%、9.4% 和10.8%。
下圖載列2014 年至2024年中國軟飲料市場按類別劃分的市場規模明細。

競爭格局
根據弗若斯特沙利文報告,中國軟飲料市場集中度相對較低。按2019年零售額計算,前十名參與者合共僅佔42.5%的市場份額,其中前四大參與者零售額顯著高於其他參與者,合共佔27.7%的市場份額。
下圖載列2019年中國軟飲料市場前十名參與者的市場集中度、市場份額及零售額詳情。

中國包裝飲用水市場
概覽
根據弗若斯特沙利文報告,按零售額計算,2019年包裝飲用水市場規模為人民幣2,017 億元。包裝飲用水可以分為四個子類別,分別為:
• 天然水:源自於水井、山泉、水庫、湖泊、高山冰川或地下(泉)水等。
• 天然礦泉水:地下深處自然湧出或經鑽井採集,含有特定含量的礦物質或微量元素的水。
• 飲用純淨水:來源於地表、地下或公共供水系統,其不含礦物質或微量元素。
• 其他飲用水:其他飲用水指除天然水、天然礦泉水、飲用純淨水之外,可以人工添加一定含量的礦物質的飲用水。
其中,飲用純淨水對於水的來源沒有限制,為目前市場規模最大的包裝飲用水類別。2019年飲用純淨水零售額佔整體包裝飲用水零售額的60.4%。根據弗若斯特沙利文報告,隨著中國消費者健康意識增強及消費能力的提升,近年來天然水及天然礦泉水在包裝飲用水類別中增長最快。從2014年至2019 年,這兩個類別的複合年增長率分別為24.8% 和18.4%,按零售額計算,2019年市場規模分別達到人民幣372億元及人民幣151億元。預計這一趨勢還將延續,從2019 年至2024 年,預計天然水及天然礦泉水的複合年增長率為15.4% 和14.2%。
下圖載列2014 年至2024年中國包裝飲用水市場按類別劃分的市場規模明細。

競爭格局
根據弗若斯特沙利文報告,中國包裝飲用水市場相對集中,按2019年零售額計算,前五名參與者合共佔56.2%的市場份額。其中,排名第一的農夫山泉領先優勢較為明顯,其2019年零售額領先排名第二參與者達1.5 倍多。
下圖載列2019年中國包裝飲用水市場前五名參與者的市場集中度、市場份額及零售額詳情。

中國茶飲料市場
概覽
根據弗若斯特沙利文報告,按零售額計算,2019年中國茶飲料市場規模為人民幣787億元。茶飲料分為無糖茶飲料和含糖茶飲料兩類,其中含糖茶飲料市場規模較大, 2019年含糖茶飲料零售額佔整體茶飲料零售額的94.8%。受到中國消費者健康意識增強的驅動,無糖茶飲料零售額持續快速增長,預計至2024年無糖茶飲料的市場份額將上升至12.3%。
下圖載列2014 年至2024年中國茶飲料市場按類別劃分的市場規模明細。

競爭格局
根據弗若斯特沙利文報告,中國茶飲料市場集中度較高,按2019年零售額計算,前五名參與者合共佔86.5%的市場份額。
下圖載列2019年中國茶飲料市場前五名參與者的市場集中度、市場份額及零售額詳情。

中國果汁飲料市場
概覽
根據弗若斯特沙利文報告,按零售額計算,2019年中國果汁飲料市場規模為人民幣1,435 億元。果汁飲料有三種果汁濃度:純果汁(果汁含量為100%)、中濃度果汁(果汁含量為30% 至99%)和低濃度果汁(果汁含量為5%至29%)。其中,低濃度果汁的市場份額最大,2019年低濃度果汁零售額佔整體果汁飲料零售額的75.3%。根據弗若斯特沙利文報告,受到消費者可支配收入提高和健康意識增強的驅動,從2014年至2019 年,純果汁及中濃度果汁零售額的複合年增長率分別為12.9% 和9.4%,遠超過同期低濃度果汁0.4%的增速。預計純果汁及中濃度果汁的增速將進一步提高。按零售額計算,從2019 至2024 年,預計純果汁及中濃度果汁市場規模的複合年增長率將分別達到9.8% 和6.6%。
下圖載列2014 年至2024年中國果汁飲料市場按類別劃分的市場規模明細。

競爭格局
根據弗若斯特沙利文報告,中國果汁飲料市場集中度較低,按2019年零售額計算,前五名參與者合共僅佔25.1%的市場份額。
下圖載列2019年中國果汁飲料市場前五名參與者的市場集中度、市場份額及零售額詳情。

中國功能飲料市場
概覽
根據弗若斯特沙利文報告,按零售額計算,2019年中國功能飲料市場規模為人民幣1,119 億元。功能飲料主要包括能量飲料、運動飲料和營養素飲料,其中能量飲料市場規模最大,2019年能量飲料零售額佔整體功能飲料零售額的70.2%。根據弗若斯特沙利文報告,從2014年至2019 年,能量飲料、運動飲料及營養素飲料的零售額分別按14.4%、15.1%及11.1%的複合年增長率增加。這一趨勢預計在2019年至2024年仍將延續,能量飲料、運動飲料及營養素飲料市場規模的複合年增長率將分別達到9.7%、9.6% 和7.6%。
下圖載列2014 年至2024年中國功能飲料市場按類別劃分的市場規模明細。

競爭格局
根據弗若斯特沙利文報告,中國功能飲料市場相對集中,按2019年零售額計算,前五名參與者合共佔56.7%的市場份額。
下圖載列2019年中國功能飲料市場前五名參與者的市場集中度、市場份額及零售額詳情。

5. 农夫山泉简介
我們是中國包裝飲用水及飲料的龍頭企業,致力於向消費者提供高品質的產品。我們的主要產品覆蓋包裝飲用水、茶飲料、功能飲料及果汁飲料等類別。根據弗若斯特沙利文報告,2012年至2019年間,我們連續八年保持中國包裝飲用水市場佔有率第一的領導地位。以2019年零售額計,我們在茶飲料、功能飲料及果汁飲料的市場份額均居於中國市場前三位。我們的飲料產品和包裝飲用水產品均衡發展。於2017 年、2018年及2019 年,我們的飲料產品的收益佔總收益的佔比分別為40.0%、40.1% 及38.4%。下表列示了我們各主要類別產品的情況。

6. 农夫山泉商业模式
我們擁有以下產品類別:
(i) 包裝飲用水產品,包括飲用天然水及天然礦泉水;
(ii) 茶飲料產品,主要包括茶飲料「茶π」及無糖茶飲料「東方樹葉」;
(iii) 功能飲料產品,包括「尖叫」及「力量帝維他命水」;
(iv) 果汁飲料產品,包括低濃度果汁「水溶C100」、中濃度果汁「農夫果園」及非濃縮還原純果汁(包括「農夫山泉」NFC果汁系列及「17.5˚」果汁系列);及
(v) 其他產品,主要包括咖啡產品-「炭仌」、蘇打水飲料、植物酸奶產品及鮮果等農產品。
根據弗若斯特沙利文報告,軟飲料公司主要依靠經銷商來觸達廣泛的客戶群。中國軟飲料市場的銷售渠道分為五種主要類別,分別為:
• 傳統渠道,主要包括小型雜貨店及非連鎖便利店。這些商店通常由個體商戶或家庭擁有及經營。
• 現代渠道,主要包括購物商場、超市及連鎖便利店。
• 餐飲渠道,主要指餐飲服務提供者。
• 電商渠道,指線上銷售平台。
• 其他渠道,主要包括特通渠道及以自動販賣機為代表的新零售渠道。特通渠道主要包括航空運輸、車站、加油站及高速公路服務區。
7.农夫山泉财务状况
经营业绩
利润表

下表載列我們於所示期間按產品類別劃分的收益明細:

下表載列我們於所示期間按產品類別劃分的銷量及每噸平均售價明細。

下表載列於所示期間我們銷售成本組成部分的明細及佔總收益的百分比。

8.募集资金用途
未披露
9.计算农夫山泉2019年的资本投资回报率
100亿的账面价值产生60多亿的利润,63%的回报率,真是好生意,堪比茅台了。
综上所述
农夫山泉打新,满融参与,运营资本为负的说明,大家都愿意借钱给他运营。
大家有更多想法请分享出来,我们原则打新不炒新,新股上市都存在美化,A股的新股叫辅导,所以这些财务数据都是优化过的,真实性只能让时间去证明,请大家用常识来做投资。


 

 

 



 

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