清科创业上市,清科创业新股申购,港股新股分析,中国股权投资行业分析

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1. 清科创业入场费及募集资金规模
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2. 清科创业保荐人业绩
保荐人:富强金融资本


3. 基石投资者
公司已与若干投资者(统称「基石投资者」,各自为一名「基石投资者」)订立基石投资协议,据此,
清科创业的基石投资详见正式招股书。
4. 中国股权投资行业分析
中国股权投资行业
根据灼识咨询报告,就投资额而言中国股权投资行业市场规模在过去五年经历了波动,由2015年的人民币13,664亿元减少至2019年的人民币11,096亿元,复合年增长率为负5.1%。自2018年起,投资总额减少主要由于(1)股权投资行业的资金募集减少;(2)缺少充足前景良好的投资项目;(3)日益严格及完善的监管环境;及(4)由于二级市场低迷,机构投资人持风险规避态度及较低投资回报期望。
除上述因素外,由于COVID-19爆发对业务经营及社会生活产生整体负面影响,中国股
权投资行业的市场规模预期于2020年将继续减少。中国政府在全国范围内已采取措施,包括(其中包括)封城、强制隔离、出行限制及临时业务关闭或受限,以抑制COVID-19爆发。最近的爆发可能于短期内为股权投资行业带来负面影响,尤其是线下场所,此乃由于业务往来及其他活动暂时停顿或受到其他限制。然而,疫情爆发确实导致医疗行业及互联网相关业务扩张,能鼓励相关股权投资,部分抵销整个行业市场规模的收缩。此外,受持续经济发展及转型、政策支持以及战略及机构投资人投资意愿的不断增长等因素的驱动,中国股权投资行业预期于2021年复苏,且市场规模预期将自2019年至2024年以9.3%的复合年增长率增长至2024年的人民币17,300亿元。
下表载列所示年度中国股权投资行业就投资额而言的历史及预测市场规模。

中国股权投资服务平台行业
中国股权投资服务平台行业概览
股权投资服务指针对各种股权投资行业参与者(包括投资人、企业家及成长型企业及政府机构)提供广泛的增值服务。该等服务包括数据服务、咨询服务、营销服务及培训服务。根据灼识咨询报告,2019年中国股权投资服务行业市场规模达到人民币130亿元。
以数据服务为基础,股权投资服务有机结合,提供全面服务的服务提供商能于满足行业参与者整个生命周期内的多元需求。股权投资服务行业的市场参与者主要包括股权投资服务平台(指提供两种或两种以上股权投资服务的服务供货商),及其他服务供货商。中国的股权投资服务平台市场处于新兴阶段且分散。2019年,其就收入而言的市场规模达人民币55亿元,占中国股权投资服务行业市场规模总额的41.8%。
中国股权投资服务平台行业的主要驱动力
• 资本市场繁荣。资本市场的繁荣为创业提供坚实的资本基础。另外,中国上市公司募集资金不断增长,鼓励中国投资人以及企业家及成长型企业。一级及二级市场发展动态为中国股权投资服务行业创造丰富的商业机遇。
• 客户需求不断增长。在中国宏观利好的推动下,创新企业家及成长型企业不断增加及传统企业正寻求业务升级或转型机会,以及诸如风险投资、私募股权、组合基金及政府指导基金等之早期投资人及战略投资人等众多机构投资人已进军该行业,其均为股权投资服务提供大量的客户基础。另外,中国股权投资的整体发展,尤其是本地水平的发展,促使本地政府机构对专业指导、战略规划及其他股权投资服务等需求不断增长。此外,越来越多的个人寻求在创业及股权投资方面发展其职业生涯,此亦将扩大对股权投资服务的需求。
• 科技进步持续发展。凭借大数据分析、人工智能、云计算及5G等带来的科技进步,股权投资服务提供商目前能够提供范围广阔的定制专业服务,以满足彼等客户的多元需求。
• 利好国家政策。中国由上而下的政府主导创新模式确保一个有利的监管环境,进而鼓励创业及股权投资的发展,并培养更具活力的股权投资服务行业。
中国股权投资服务平台行业未来趋势
• 市场竞争加剧。随着股权投资服务需求不断增长及多元化,各新市场入场人士涌现,增加彼等参与,以及竞争预期将变得更剧烈。
• 服务融合。可提供综合服务产品的服务提供商能更高效运营,并凭借协同效应更高效服务彼等客户。透过维持一致的高水平服务质量,综合服务提供商能展现更值得信赖的品牌形象。因此,更多股权投资服务提供商可能于未来选择结合彼等服务,以创造竞争优势,并扩大市场参与。
• 在线及线下渠道结合。越来越多股权投资服务提供商同时通过在线及线下渠道运营彼等业务。凭借在线平台的海量用户流量,股权投资服务提供商可藉此增强其品牌意识,以高效益招揽客户,并扩大其线下服务范围。继而,具有高度互动体验特点的线下服务能加强与客户的业务关系,并吸引更多在线流量。
向低线城市扩张。中国低线城市已向股权投资服务提供商展现巨大潜在市场机遇。为响应国家层面支持性法律及法规,中国地方政府机构已采取多项措施促进当地经济发展,进而增加彼等对股权投资专业指导的需求。随着越来越多企业家、成长型企业及投资人已进入或增加彼等于低线城市的市场参与度,股权投资服务提供商很可能为有效率地跟随其脚步并且满足彼等需求。
中国股权投资数据服务行业
中国股权投资数据服务行业概览
拥有专注于中国股权投资行业及创业业务的丰富数据库,股权投资数据服务让投资人、企业家、成长型企业及政府机构更了解市场发展动态。股权投资数据服务主要包括数据库服务及研究报告等数据库增值服务。
中国股权投资数据服务行业的市场规模
根据灼识咨询报告,就收益而言,中国股权投资数据服务行业市场规模由2015年的人民币7亿元快速增长至2019年的人民币20亿元,复合年增长率为30.9%。于2020年,由于COVID-19爆发,中国股权投资数据服务行业的市场规模预期将轻微减少至人民币19亿元,其将导致机构投资人的投资活动减少。然而,随着股权投资行业复苏,预期中国股权投资数据服务行业亦将从2021年起复苏,预期市场规模自2019年至2024年以19.6%的复合年增长率增长至2024年的人民币49亿元。下表载列所示年度按历史及预测收入计算的中国股权投资数据服务行业市场规模。

中国股权投资营销服务行业
中国股权投资营销服务行业概览
股权投资营销服务旨在通过在线广告服务及线下活动服务增加参与者于股权投资行业的品牌意识。
中国股权投资营销服务行业市场规模
根据灼识咨询报告,就收益而言,中国股权投资营销服务行业市场规模由2015年的人民币11亿元增加至2019年的人民币33亿元,复合年增长率为32.3%。于2020年,由于中小型企业营销费用潜在下降,以及COVID-19爆发引起意外取消的线下活动,预期市场规模将小幅下降至人民币31亿元。疫情爆发得到有效控制及人们对经济发展的信心得到恢复后,中国股权投资营销服务行业预期将逐渐复苏,且市场规模预期自2019年至2024年以20.8%的复合年增长率增长至2024年的人民币85亿元。
就收益而言,中国股权投资在线广告服务行业的市场规模由2015年的人民币5亿元增加至2019年的人民币18亿元,复合年增长率为35.4%。在行业参与者对创新营销方案及强化品牌意识需求的增长及先进技术支持的网络基础设施的发展的驱动下,根据灼识咨询报告,就收益而言,中国股权投资在线广告服务行业市场规模预期自2019年至2024年以18.9%的复合年增长率增加至2024年的人民币43亿元。根据灼识咨询报告,就收益而言,中国股权投资线下活动服务行业的市场规模由2015年的人民币5亿元增加至2019年的人民币15亿元,复合年增长率为29.0%,并预期将自2019年至2024年以22.9%的复合年增长率增加至2024年的人民币42亿元。
下表载列所示年度中国股权投资营销服务行业就收益而言的历史及预计市场规模。

中国股权投资咨询服务行业
根据灼识咨询报告,就收益而言,中国股权投资咨询服务行业市场规模由2015年的人民币14亿元增加至2019年的人民币39亿元,复合年增长率为29.9%,于2020年,由于COVID-19爆发,导致推迟或取消股权投资行业交易及线下咨询项目,股权投资咨询服务行业预期将轻微减少。中国的股权投资咨询服务行业市场规模预期自2019年至2024年以13.0%的复合年增长率增加至2024年的人民币72亿元。下表载列所示年度中国股权投资咨询服务行业就收益而言的历史及预测市场规模。

中国股权投资培训服务行业
根据灼识咨询报告,就收益而言,中国股权投资培训服务行业市场规模由2015年的人民币16亿元增长至2019年的人民币39亿元,复合年增长率为24.9%。受COVID-19爆发的影响,线下培训服务可能推迟及取消,预期对2020年的股权投资培训服务行业产生负面影响。由于线下培训服务提供商更多选择将其提供的课程转移至在线平台,股权投资在线培训服务行业预期将快速发展,在某程度上抵销线下培训的减少。然而,由于与线下培训服务行业相比,股权投资在线培训服务行业(尽管存在增长)仍预期在未来几年所占市场份额更小,中国股权投资培训服务行业的总体市场规模预期将在2020年轻微减少。考虑对股权投资培训服务的需求强劲,一旦取消政府禁止社交聚会的强制措施,股权投资培训服务行业预期将迅速复苏,预期市场规模自2019年至2024年以16.4%的复合年增长率增长至2024年的人民币83亿元。下表载列所示年度中国股权投资培训服务行业就收益而言的历史及预测市场规模。

5. 清科创业简介
根据灼识咨询报告,按2019年收入计,我们是中国最大的综合股权投资服务平台。根据灼识咨询报告,截至2019年12月31日,就数据涵盖范围而言,我们运营着中国最大的股权投资数据库私募通。根据灼识咨询报告,按2019年相关收入计,我们亦是中国最大的股权投资线下活动服务提供商。我们通过在线和线下渠道,为股权投资行业的所有参与者(包括投资人、创业者、成长型企业及政府机构)提供丰富的服务。根据灼识咨询报告,作为连接业界所有参与者的枢纽,我们已成为中国股权投资行业最受认可的品牌之一。在强大的数据能力及全面的服务提供驱动下,我们整装待发,为客户在市场探索中提供获取相关行业数据、营销方案、资本资源及专业指导的途径。
我们引以为傲的在线平台为我们提供各类型的服务起到重要作用。我们的四个主要在线平台包括私募通、投资界、项目工场及沙丘大学,分别为提供数据服务、营销服务、咨询服务及培训服务的专门平台。如下所叙述,我们每个在线平台均受到业界参与者的好评。
• 私募通。我们专有的私募通是我们数据服务产品的基础。私募通于2007年推出,根据灼识咨询报告,其为中国首个股权投资数据库,且于中国所有股权投资数据库中数据涵盖范围最广。截至2019年12月31日,我们的私募通共有逾212,300名注册用户。
• 投资界。我们的投资界建立于2010年,其提供聚焦于中国股权投资行业的高质量内容,且根据灼识咨询报告,按月均网页浏览量计(其2019年月均网页浏览量约达13.5百万次),获认可为行业最具影响力的在线信息平台之一。截至最后实际可行日期,我们的在线信息平台已在手机应用、网站及包括微信、微博及今日头条在内的主要第三方平台上累积超过2百万订阅用户。凭借我们在线信息平台强大的影响力及庞大的用户基数,我们为行业参与者提供在线广告服务,帮助其建立品牌知名度。
• 项目工场。我们的在线投资人-创业者对接平台项目工场连接投资人与处于各发展阶段的创业者,从而使得投资人能够确定合适的投资目标,而创业者可获得资本资源。项目工场自2017年7月运行以来已录得快速增长,截至2019年12月31日,涵盖逾87,500个商业项目及逾11,600名投资人。我们自2018年起开始组织线下路演,以促进有效对接。于往绩记录期间,我们已组织22场线下路演,连接逾2,300名创业者与460多家机构投资人。
• 沙丘大学。我们与独立第三方合作通过沙丘大学提供股权投资有关在线课程。自沙丘大学于2017年11月运行以来,我们已不断完善其功能及课程设置。截至2019年12月31日,我们提供了约240节在线课程,总课程时长超过13,000分钟。沙丘大学的付费用户数于往绩记录期间超过1,500人。
运用大数据分析及人工智能技术,我们持续扩充及加强在线服务产品的功能。例如,通过大数据分析及人工智能技术,私募通以最优的效率实现数据收集、整理及呈列的可靠性及全面性;我们的投资界分析用户浏览偏好及其他用户数据,并作出内容推荐;而我们的项目工场则分析投资人及创业者的背景、资质及偏好,并因此作出推荐,从而提高成功对接的可能性。
凭借通过我们的在线平台积累的品牌认可度及用户流量,我们提供协同化的线下服务,以有效延伸我们的价值链并提升我们的变现能力。
• 研究报告。凭借私募通庞大行业数据量的支持,我们编写定制报告满足客户特殊信息需求,以及支持彼等战略决策过程。于往绩记录期间,我们的定制报告每付费用户平均收入保持持续增长,于2017年、2018年及2019年分别约人民币122,000元、人民币175,000元及人民币199,000元。我们亦定期提供常规研究报告,使行业参与者能追踪、了解并分析中国股权投资行业。
• 线下行业活动。我们举办涉及中国股权投资行业内多个主题的线下行业活动,为行业参与者提供面对面的互动及社交机会。根据灼识咨询报告,我们的清科品牌活动获认可为中国股权投资行业最受欢迎的行业活动之一。我们亦主要为当地政府机构及投资人组织定制活动。于往绩记录期间,我们组织了合共70场清科品牌活动及定制活动,覆盖逾4.7万名行业参与者。
• 线下咨询服务。我们提供协助创业者寻找资本资源以及扩展业务的线下咨询服务。于往绩记录期间,我们为约170名创业者和成长型企业提供服务。
• 线下培训服务。我们通过沙丘学院和投资学院提供实现互动学习的线下培训服务,该等培训课程于往绩记录期间总计吸引超过1,400人参与。我们自2018年起亦已开始针对机构客户(尤其是政府机构及大型企业)提供定制培训服务。于往绩记录期间,我们已举办39场定制培训,覆盖逾3,700名参与者。
6. 清科创业商业模式
我们通过私募通、投资界、项目工场及沙丘大学等平台提供全面的在线以及线下组合服务,满足客户的各色需求。我们的服务可分类为数据服务、营销服务、咨询服务及培训服务。
• 数据服务。利用我们丰富的数据资源以及强大的数据收集、分析及研究能力,我们通过私募通和研究报告服务为客户提供便捷且易于操作的行业数据获取途径及实现知情决策。
• 营销服务。我们通过投资界等在线信息平台以及线下行业活动提供全渠道营销服务,亦跟踪行业走势及为行业内及行业间的社交提供便利。
• 咨询服务。我们通过我们的在线投资人-创业者对接平台项目工场及线下咨询服务将创业者、成长型企业与投资人连接,向彼等提供贯穿整个生命周期的业务发展解决方案。
• 培训服务。我们主要通过沙丘大学、沙丘学院及投资学院提供各色股权投资相关的在线线下培训课程,目标受众包括投资业专业人士、创业者、政府官员及于股权投资行业谋求就业机会的大学生等众多群体。
我们的数据能力是我们业务运营的基础。根据灼识咨询报告,凭借数据能力的赋能,我们建立起庞大的行业参与者业务网络,成为中国股权投资行业最受认可的品牌之一。随着股权投资行业蓬勃发展,作为行业内所有参与者的枢纽,我们处于优势地位并可通过提供有针对性的服务满足彼等的需求而从中获益。此外,我们庞大的业务网络及在中国股权投资行业的知名品牌形象亦扩大了我们的数据来源,提高了我们的数据收集能力。下图展示了我们的业务模式。

7.清科创业财务状况
经营业绩
利润表
 
于2017年、2018年及2019年,我们的总收入分别为人民币129.3百万元、人民币164.1百万元及人民币167.4百万元。下表载列我们于所示年度按业务板块划分的收入明细。
 
于往绩记录期间,我们的收入成本主要包括雇员薪酬福利、线下活动成本、折旧及摊销、视频录制成本、活动推广成本、专业服务费、差旅费用及水电及物业管理费。下表载列我们于所示年度按性质划分的收入成本明细。
 
8.募集资金用途
1. 将用于扩展我们的服务至地方股权投资活动十分活跃的中国七个主要的二线城市,包括广州、珠海、武汉、青岛、苏州、南京及重庆。
2. 将用于扩展至约40座更低线城市,并就40座城市各招聘约两名雇员,其将作为地方股权投资社群与我们之间的联络点,以建立业务联系,探索业务机会。
3. 将用于改善我们的线下服务供应及按行业趋向整合在线线下业务。
4. 将用于升级我们的在线平台及丰富我们提供的在线服务。
5. 用于加强我们的销售及市场推广工作。
6. 用于扩大我们的服务规模,以进入东南亚及印度等海外新兴市场,从而捕捉重要的增长机会。
7. 将用作选择性地寻求投资及收购机会,包括(其中包括)投资或收购专注于私募股权二级市场的数据服务提供商、或线下活动服务提供商,以执行我们的业务扩张计划,并受惠于与我们现有业务的协同效应。
9.计算清科创业2019年的资本投资回报率
1亿左右账面价值产生4000多万税前利润,这个生意还不错,41%的资本收益率,目前科技股也比较热门。
综上所述
清科创业打新,全力参与,唯一担心的是这个生意能做多大,只要有钱就可以参与的游戏。
大家有更多想法请分享出来,我们原则打新不炒新,新股上市都存在美化,A股的新股叫辅导,所以这些财务数据都是优化过的,真实性只能让时间去证明,请大家用常识来做投资。



 

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