中通快递港股上市,中通快递港股新股,中通快递百科,物流行业分析

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1. 中通快递入场费及募集资金规模
目前定价与发行股数未公布,更多信息关注我们fanmu.com网站或微信公众号:繁木网。
中通快递:预计9月16日-9月22日
2. 中通快递保荐人业绩
保荐人:高盛

3. 物流行业分析
中国物流市场总览
中国经济快速增长
过去十年,中国经济出现了惊人的增长。根据中国国家统计局的数据,从2009年到2019年,中国GDP的复合年增长率为11.0%。2019年中国的GDP为人民币99.1万亿元,较2018年增长7.8%,位居全球第二。根据中国国家统计局的数据,2019年中国经济对全球经济增长的贡献率约为30%,已成为带动世界经济增长的引擎。
家庭消费稳步上升
根据中国国家统计局的数据,2019年中国人均GDP为人民币70,892元,较2018年增长7.4%; 2019年人均可支配收入达到人民币30,733元,较2018年增长8.9%。中国中产阶级消费者不断壮大和家庭收入的持续增长,为消费需求的稳定增长带来支持,继而推动高质量产品以及可通过便捷途径购买的商品的消费。
互联网使用率和全渠道数字商务的渗透率不断提高
根据中国互联网络信息中心发布的第45次《中国互联网络发展状况统计报告》,截至2020年3月,中国有904百万互联网用户,其中710百万是在线购物者。随着对互联网及智能设备以及相关功能套件(例如电子支付及直播平台)使用的增加,电子商务的普及率有望进一步提高。
物流规模化及效率提升
根据艾瑞咨询报告,2019年社会物流总价值达到人民币298.0万亿元,较2009年的人民币96.7万亿元增长了两倍多。许多物流子行业的潜在市场规模巨大。例如,根据艾瑞咨询报告,2019年冷链物流、零担货运、仓储服务、准时制物流及整车运输行业的市场规模分别为人民币3,390亿元、人民币1.4万亿元、人民币1.7万亿元、人民币1,530亿元及人民币2.2万亿元;到2024年,这一数字预计将分别增至人民币6,850亿元、人民币2.1万亿元、人民币2.4万亿元、人民币4,420亿元及人民币2.3万亿元。
供给侧结构化改革的更深入实施以及高科技和信息基础设施投资的增加,有助于提高物流服务效率。根据艾瑞咨询报告,2019年社会物流总成本占GDP的百分比为14.7%,而十年前(2009年)为17.4%。

电子商务作为商业物流的主要增长动力
根据艾瑞咨询报告,到2024年,中国实物商品在线零售销售额预计将达到人民币19.1万亿元,与2019年相比,复合年增长率为17.5%,较同期社会零售销售总额复合年增长率7.4%高出一倍以上。电子商务在中国的渗透率(定义为实物商品的在线零售销售额占社会零售销售总额的百分比)预计将从2019年的20.7%增加到2024年的32.4%。近期爆发COVID-19也加速了线下消费转移至在线的过程,因此进一步提升在线零售的渗透率、加速电子商务行业的发展,从而支持了快递行业的发展。消费者亦从购买时尚服装转向购买食品和日常家居用品。根据中国国家统计局的数据,在2020年上半年的实物商品在线零售销售中,食品和用品分别增加38.8%和17.3%,而穿戴商品则下降2.9%。

快递行业的业务量高速增长
中国快递行业作为物流1的一部分,与电子商务行业并驾齐驱,既是电子商务蓬勃发展的推动者,也是其直接受益者。随着2018年和2019年的业务量增长超过100亿,中国的快递业务量在2019年超过635亿个包裹。根据艾瑞咨询报告,电子商务占包裹数量的绝大部分,中国的快递业将继续以复合年增长率20.0%的速度维持中到高增长。

中国物流市场的挑战
1) 低效率和不断变化的需求要求物流供应系统的全面升级。
2) 高度分散市场。

3) 有限的运营规模和可扩展性。
4) 技术基础设施欠发达且缺乏标准。
中国物流市场的趋势与机遇
1) 持续利好政策环境和社会意识提高。
2) 加快物流供应差异化。
3) 第三方物流的兴起。
4) 对综合物流服务的需求不断增加。
下图阐述综合物流服务提供商所涵盖的细分市场:

5) 市场整合。
6) 技术创新与供应链数字化。
4. 中通快递简介
我们是中国领先的快递公司。我们于2002年成立,按总包裹量计是中国领先的快递服务供货商,2019年市占率为19.1%,是中国规模化快递企业中最年轻的企业,也是在通达系中规模最大、盈利能力最强的企业。我们通过我们的全国性网络提供快递服务和其他增值物流服务。
在网络合作伙伴的模式下,我们在快递服务价值链内运营关键干线运输和分拣网络,而我们的网络合作伙伴经营提供揽件和末端派送服务的网点。该网络合作伙伴模式使我们能够以有限的资本支出和固定成本迅速扩大我们的网络,从而提高资本和股权的回报率。
我们已在中国建立了最广泛和最可靠的配送网络之一。截至2020年6月30日,我们的网络基础设施包括90个分拣中心与282条自动化分拣线,由约9,050辆自营干线车辆服务和超过3,400条干线线路,以及由超过5,000位直接网络合作伙伴经营的约30,000个揽件╱ 派件网点及50,000个末端驿站。我们的网络覆盖了中国99.2%以上的城市和县区。
2008年4月,我们在通达系中率先实施了共享机制(即开始向派件网点支付末端派送服务费)以解决揽件╱派件网点之间费用负担不公平和相关的收入分配不公平问题。在实施该机制之前,服务网点依靠收取揽件费来维持业务,由于中国经济发展的不均衡性、电子商务商家的地域集中性和消费者的地域分布,对于派件量明显高于揽件量的网点来说,难度很大。这一平衡机制的设计原则源自我们独特的「同建共享」理念,这一理念于2010年正式提出,到2015年我们完成了部分主要网络合作伙伴向股东员工的转换时全面确立。通过这次重组,我们是通达系中第一个也是唯一一个将传统的网络合伙伙伴模式重新设计成为战略、财务、人力资源中央决策架构,并在网络参与者之间建立信任及培养共赢的思维。多年来,我们在日常决策和执行中坚持我们的差异化理念和核心价值,从而成功打造了一个更有凝聚力和稳定性的网络。
我们对创新技术的开放和采用,使我们在行业内能够保持成本效益领先。我们自有的中天系统是我们端到端运营管理的技术支柱,涵盖了我们于网络内和网络合作伙伴进行的活动。网络合作伙伴模式通过数字化将比垂直拥有和运营的网络更具效益和效率,有助于克服关于标准化和稳定性的挑战。自2015年以来,我们与中国科学院合作,开发了多代自有的自动化分拣设备和专业软件,实现了高速分拣。此外,我们不断改进干线车辆的组合,并应用创新设计和技术,改善线路规划,提高安全性及实现更高的生产效率。
我们在保持良好盈利能力和客户满意度的同时,实现了快速增长。我们的总包裹量从2017年的62亿件增长至2019年的121亿件,并从截至2019年6月30日止六个月的54亿件增长至截至2020年6月30日止六个月的70亿件。在通达系中,中通的整体客户满意度一直名列前茅。我们的净利润从2017年的人民币32亿元增长至2019年的人民币57亿元。我们的非公认会计准则下的调整后净利润从2017年的人民币32亿元增长至2019年的人民币53亿元。截至2020年6月30日止六个月,我们的净利润和非公认会计准则下的调整后净利润分别为人民币18亿元和人民币21亿元。凭借规模优势和持续提高的运营效率,我们的单票净利润在通达系中是最高的。
我们致力于成为全球一流的综合物流服务商并保持盈利增长。在核心快递业务表现良好的同时,我们正充分利用资源和能力,向跨境、零担、综合仓储和综合物流服务等产业链拓展。我们相信,随着中国整体经济的持续增长,我们的核心能力和资源积累将演化出更多的业务板块,以响应物流和商业需求。随着中国物流业稳步发展并有望在规模和效率上赶超发达国家,我们努力把握合适的时间将合适的资源投入到正确的事情上。我们相信,这种严谨的业务拓展方式将推动我们稳步而坚定地转型,最终成为一个服务整个物流生态系统的卓越的平台。我们的旅程才刚刚开始。
下表显示我们及我们的网络合作伙伴提供的服务。

快递服务流程
下图阐述于我们的网络中完成一个典型的国内送件订单所需的流程。

5. 中通快递财务状况
经营业绩
利润表
(金额单位以千元计,股份及每股数据除外)

我们的收入主要取决于包裹量和我们就通过我们网络的每件包裹向网络合作伙伴收取的中转费。
6. 募集资金用途
1. 用于基础设施及产能发展。
2. 用于赋能我们的网络合作伙伴及加强网络稳定性。
3. 用于投资物流生态圈。
4. 将用作运营资金及一般公司用途。
7. 计算中通快递2019年的资本投资回报率
350亿左右账面价值产生54亿左右税前利润,资本回报率16%左右,生意一般,主要靠收中转费赚钱,大部分是投资的固定资产。
综上所述
中通快递打新,有美股参照很可能亏损,建议少量参与,可以1手党 ,如果有其他好股在档期就不打算了。
大家有更多想法请分享出来,我们原则打新不炒新,新股上市都存在美化,A股的新股叫辅导,所以这些财务数据都是优化过的,真实性只能让时间去证明,请大家用常识来做投资。


 

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