什么是可转换可赎回优先股公允价值变动

一、概念梳理

“可转换可赎回优先股公允价值变动”涉及三个关键的东西：可转换优先股、公允价值、公允价值计量。

以途虎养车为例:

可转换优先股

优先股是一个相对普通股的概念，即对公司的资产、利润享有优先权利的股份。优先股在分配利润时依公司章程具有优先获得股息的权利，优先股的股息通常是固定的，不因公司经营好坏而变化。在公司清算时，优先股可以优先分配公司剩余资产。

所谓可转换优先股是指在优先股的基础上加入了“期权”的设计，即赋予优先股股东在目标公司业绩达到特定目标的情况下，保留以特定转换比例将优先股转为普通股的选择权。优先股是否可转换取决于发行之初的有关规定和条款。这种股票对投资者有一定的吸引力，因为当公司经营状况良好，分红较多时，他们可以行使转换权，将优先股转换成普通股，获取普通股股东的利益;而在公司经营状况不佳时，又可不行使转换权，转而享受优先股股东的固定股息。因此，一些公司为了多吸引投资者，增强股票的市场流通性，往往发行可转换优先股。公司在发行可转换优先股时，应当事先确定可转换比率(优先股换成普通股的转换率)及可转换期间等条件。

公允价值

国际会计准则理事会对公允价值的定义为：公平交易中,熟悉情况的当事人自愿据以进行资产交换或负债清偿的金额。

公允价值计量

公允价值的估价方法主要有市价法、传统的现值法、期望现金流量法、期权定价模型、矩阵定价模型、期权调整扩展模型和基本分析等。市价法和现值法是目前被广泛运用的两种方法，其他方法如期权定价模型、矩阵定价模型等主要运用于衍生金融工具的公允价值的确定。

当市场上存在资产或负债的交易价格或者存在相类似的交易的情况下，交换价格即为公允价，此时市价是所有市场参与者充分考虑了收益及风险之后所形成的共识，是在公平和自愿条件下市场交易各方承认和接受的。因此此时市价通常情况下最能代表公允价值。

运用现金流量的现值方法估计公允价值涉及三个因素：预期未来现金流量、折现率、估计调整数。现值实际反映的是预期现金流量的价格，它蕴含了市场对资产(或负债)未来现金流入(或流出)的价值预期，因此，它能近似地反映资产(或负债)的公允价值。在这一方法中价值预期、有折现率、估计调整数等多多少少参杂了股指人员的主观意识。